{"text_format":"1","workbook":"xlsx","n_sheets":10,"sheets":["Einfuehrung","ROI_Modell_1","ROI_Modell_2","ROI_Hierarchie_A","WACC_1","WACC_2","WACC_Modell_A","WACC_Modell_L","ROI_Hierarchie_L","Simulations_Tabelle"],"not_rendered":{"charts":3,"images":10,"macros":1,"external_links":0,"defined_names":128,"comments":5,"pivot_tables":0},"unopened":[],"bounds":{"document_bytes":16777216,"sheet_cells":100000,"rows_first":2000,"rows_last":500,"rows_between":2000,"halvings":0,"cell_chars":16384,"cell_head_chars":4096},"cells_cut":0,"cells_raw":0,"read":"whole","date_system":"1900"}

{"sheet":"Einfuehrung","index":0,"n_rows":35,"n_cols":3,"rows_kept":35,"cut":false,"hidden":false,"merged":[]}
[]
[]
[]
[null,null,"Modul M 04: ROI-/WACC-Modell"]
[]
[null,null,"1. Einführung"]
[null,null,"Das Du-Pont-Kennzahlensystem ist ein weltweit bekanntes System von Unternehmenskennzahlen, welches"]
[null,null,"sowohl im Rahmen der Ex-post-Analyse (rückschauende Analyse) als auch im Rahmen der Ex-ante-Analyse "]
[null,null,"(Erklärung zukünftiger Entwicklungen) genutzt wird."]
[null,null,"Im Zentrum dieses Kennzahlensystems steht die Kennzahl \"ROI\" (Return on Investment), die inhaltlich der"]
[null,null,"Kennzahl „Gesamtkapitalrentabilität“ (Symbol: gkr [% p. a.]) entspricht."]
[null,null,"Mit der Bildung und Analyse der Kennzahl ROI wird darauf orientiert, einen höchstmöglichen Gewinn je"]
[null,null,"eingesetzter Kapitaleinheit zu erreichen."]
[null,null,"In der obersten Ebene wird die Kennzahl ROI durch die multiplikative Verknüpfung der Kennzahl \"Umsatz-"]
[null,null,"rentabilität“ (Symbol: ur [%]) und der Kennzahl \"Umschlagszahl des Kapitals“ (Symbol: uz [-/a] gebildet."]
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[]
[null,null,"Dieses Kennzahlensystem ist - im Hinblick auf einen Erkenntnisgewinn - erst dann von praktischem Interesse, "]
[null,null,"wenn auf der Grundlage einer detaillierteren Modelldarstellung interessierende Ursache-Wirkung-Zusammen-"]
[null,null,"hänge \"durchgespielt\" (simuliert) werden können, um anhand der Simulationsergebnisse Schlussfolgerungen "]
[null,null,"für die Steuerung des Geschäftsbetriebes eines Unternehmens abzuleiten."]
[null,null,"Unter diesem Aspekt wird die obige Darstellung des Du-Pont-Kennzahlensystems in ein detaillierteres Block-"]
[null,null,"schaltbild umgesetzt und dabei zugleich rechenfähig gemacht."]

{"sheet":"ROI_Modell_1","index":1,"n_rows":44,"n_cols":15,"rows_kept":44,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[27,5,27,7],[33,5,33,7],[43,10,43,11]]}
[]
[]
[]
[null,null,"2. Blockschaltbild"]
[null,null,"Aufgabe 1:","Ermitteln Sie die fehlenden Werte, indem Sie die in die jeweiligen Zellen die Berechnungsformel einsetzen!"]
[null,null,null,"Beginnen Sie mit der Ermittlung der Leistung L !"]
[]
[null,null,"Änderung der Werte"]
[null,null,null,null,null,null,"kp =",{"$f":"I9/10","v":3.5},35]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"m =",{"$f":"m_01/100","v":1},100]
[]
[null,null,"Kapital C"]
[null,null,1200,null,null,null,null,null,null,null,"Leistung L"]
[null,null,"[1000 EUR]"]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"ks =  ",90]
[null,null,null,null,null,null,null,"Kostensatz",null,null,null,null,null,null,"Umsatz U"]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Kosten K","-","+"]
[]
[]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,"Umschlagszahl",null,null,null,null,null,null,null,null,"Gewinn G"]
[]
[null,null,null,null,null,null," uz =  ",null,null,"[-/a]"]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,"Umsatzrentabilität"]
[]
[null,null,null,null,null,null," ur =  ",null,null,"[%]"]
[]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null," ROI =",null,null,"[% p. a.]","d = ",null," Jahre"]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Ziel:",40,"[% p. a.]",null,"Abweichung =",null,null," %  p. a."]

{"sheet":"ROI_Modell_2","index":2,"n_rows":48,"n_cols":15,"rows_kept":48,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[31,5,31,7],[37,5,37,7],[47,10,47,11]]}
[]
[]
[]
[null,null,"3. Simulation "]
[]
[null,null,"Aufgabe 2:"]
[null,null,"Die im Modell eingetragenen Daten können in bestimmten Grenzen vaiiert werden. "]
[null,null,"Anliegen Ziel dieser Demo-Lösung ist es, zu zeigen, wie sich die Daten der einzelnen Kennzahlen unter dem Einluss zufallsbedingter"]
[null,null,"Schwankungen der Marktrealisierung m innerhalb von 10 Perioden ändern würden."]
[null,null,"Starten Sie die Berechnungen und studieren Sie sodann die Simulationstabelle (Klick \"Simulation Auswertung\")!"]
[]
[null,null,"Änderung der Werte",null,null,null,null,{"$f":"I12/10","v":1.3},13,"% Veränderung",null,null,"og_m",{"$f":"O12/100","v":1.06},106]
[null,null,null,null,null,null,"kp =",{"$f":"I13/10","v":3},30,null,null,null,"ug_m",{"$f":"O13/100","v":0.94},94]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"m =",0.9492339336872101]
[]
[null,null,"Kapital"]
[null,null,1200,null,null,null,null,null,null,null,"Leistung L"]
[null,null,"[1000 EUR]",null,null,null,null,null,null,null,4096.3490366293136]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"ks =  ",94]
[null,null,null,null,null,null,null,{"$f":"I24/10","v":1.5},15,null,null,null,null,3888.3935097954568,"Umsatz U"]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Kosten K","-","+"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,3310.450610774586]
[]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,"Umschlagszahl",null,null,null,null,null,null,null,577.94289902087075,"Gewinn G"]
[null,null,null,null,null,null,null,3888.3935097954568]
[null,null,null,null,null,null," uz =  ",null,3.2403279248295473,"[-/a]"]
[null,null,null,null,null,null,null,{"$f":"C0","v":1200}]
[]
[]
[null,null,null,null,null,"Umsatzrentabilität"]
[null,null,null,null,null,null,null,577.94289902087075]
[null,null,null,null,null,null," ur =  ",null,14.863282164342277,"[%]"]
[null,null,null,null,null,null,null,3888.3935097954568]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,577.94289902087075]
[null,null,null,null,null,null," ROI = ",null,48.161908251739234,"[% p. a.]",2.0763296893741492," Jahre"]
[null,null,null,null,null,null,null,{"$f":"C0","v":1200}]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Ziel:  ",40,"[% p. a.]",null,"Abweichung =",null,8.1619082517392343," %  p. a."]

{"sheet":"ROI_Hierarchie_A","index":3,"n_rows":28,"n_cols":23,"rows_kept":28,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[3,8,3,9],[10,19,10,20],[16,14,16,16],[16,20,16,23],[18,2,19,2],[18,3,18,10],[19,3,19,4],[19,5,19,6],[19,7,19,8],[19,9,19,10]]}
[]
[]
[]
[null,null,"4. Hierarchisches ROI-Modell ",null,null,null,null,null,"Zielgröße",null,"ROI",null,"%/a"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"d",null,"a"]
[null,null,"Führen Sie mit Bezug auf die angegebenen Daten die"]
[null,null,"Berechnung der ROI-Modell-Parameter durch!"]
[null,null,null,null,null,null,"ur",null,null,null,null,"*",null,null,null,"uz"]
[]
[]
[null,null,null,null,"G",null,null,"/",null,null,"U",{"$f":"U0","v":0},null,null,null,null,"/",null,"C"]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Fixkosten",null,380]
[null,null,"DB",null,null,null,"FKK",null,null,"Σ",null,92,null,null,null,null,"AV",null,null,"+",null,"UV"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,75]
[null,null,null,null,null,"+",null,"Fremdkapitalzinsen",null,null,null,30,null,null,null,null,"Σ",null,null,null,null,"Σ"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Anlagevermögen",null,null,null,null,null,"Umlaufvermögen"]
[]
[null,null,"Position","Hauptprodukte",null,null,null,null,null,null,null,"Summe",null,null,"SA",230,null,null,null,null,null,"Vorr",280]
[null,null,null,"A",null,"B",null,"C",null,"D",null,"[1000 EUR]"]
[null,null,"Preis",290,null,120,null,460,null,50,null,null,null,null,"FinA",120,null,null,null,null,null,"Ford",120]
[null,null,"Materialkosten",94,null,55,null,241,null,20]
[null,null,"Löhne",60,null,35,null,120,null,25,null,null,null,null,"immA",19,null,null,null,null,null,"liqM",50]
[null,null,"direkte Kosten"]
[null,null,"db"]
[null,null,"Absatzmenge",4800,null,3100,null,800,null,5200,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Anz",8]
[null,null,"DB"]
[null,null,"Umsatz"]

{"sheet":"WACC_1","index":4,"n_rows":20,"n_cols":3,"rows_kept":20,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[16,2,16,3]]}
[]
[]
[]
[null,null,"5. WACC-Modell - Einführung"]
[]
[null,null,"Für die Steuerung der Unternehmensentwicklung gewinnt das Ziel \"Steigerung des Eigenkapitalwertes\" immer mehr "]
[null,null,"an Bedeutung. "]
[null,null,"Darauf muss sich auch das Unternehmens-Controlling einstellen, und zwar nicht nur bei kapitalmarktorientierten "]
[null,null,"Unternehmen, sondern auch bei nicht börsennotierten Unternehmen des Mittelstandes."]
[]
[null,null,"Investoren stellen nur dann finanzielle Mittel für Unternehmen bereit, wenn in absehbarer Zeit eine Rendite erwartet"]
[null,null,"werden kann,  die  mindestens der Rendite aus einer alternativen Finanzanlage entspricht."]
[]
[null,null,"Über die Ermittlung eines Kapitalkostensatzes (Cost of capital) wird versucht, diesen Mindestverzinsungsanspruch "]
[null,null,"deutlich  zu machen und in das Controlling einer wertorientierten Unternehmenssteuerung einfließen zu lassen. "]
[null,null,"(Siehe auch: WIEHLE, U. u. a.: 100 IFRS Kennzahlen. Cometis AG, Wiesbaden 2005)."]
[]
[null,null,"Der Kapitalkostensatz wird dabei als gewichteter Gesamtkapitalkostensatz WACC (Weighted Average Cost of Capital)"]
[null,null," bestimmt, so dass die Renditeforderungen aller Gruppen von Kapitalgebern Berücksichtigung finden."]
[null,null,"Berechnung:"]

{"sheet":"WACC_2","index":5,"n_rows":41,"n_cols":4,"rows_kept":41,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[10,2,10,15],[24,2,24,15],[28,3,28,8]]}
[]
[]
[]
[null,null,"6. Berechnungsformeln im Einzelnen"]
[]
[null,null,"a) Eigenkapitalkostensatz"]
[null,null,"Der Einsatz von Eigenkapitel im Unternehmensprozess verursacht i. d. R. keine direkten Kosten. Um dennoch die Kapitalbindung "]
[null,null,"der durch Eigenkapital finanzierten Vermögenswerte kalkulatorisch zu bewerten, wird ein Eigenkapitalkostensatz (Cost rate of "]
[null,null,"equity) bestimmt, der zum Ausdruck bringt, welche Mindestrendite erzielt worden wäre, wenn mit gleichem Kapital andere"]
[null,null,"Investitionen getätigt worden wären: "]
[null,null,"Eigenkapitalkostensatz sEK = risikofreier Zinssatz i  +  (Marktrendite ./. risikofreier Zinssatz) * β."]
[null,null,"Bezugsbasis für den risikofreien Zinssatz i [% p. a.] ist i. d. R. der Ertragszinssatz bei langfristigen Staatsanleihen. "]
[null,null,"Der Ausdruck \"(Marktrendite ./. risikofreier Zinssatz) * β\" wird aus Marktrisikoprämie r bezeichnet."]
[null,null,"Diese Größe soll die erwartete Zusatzrendite repräsentieren, die durch Investitionen in andere Anlageformen, z. B. in Aktien, zu "]
[null,null,"erzielen wäre. "]
[null,null,"Der Faktor β repräsentiert die Schwankungsintensität (= Volatilität) einer Aktie zu einem Index während eines Zeitraums von - "]
[null,null,"beispielsweise - 200 Tagen in der Vergangenheit. "]
[null,null,"Liegt der Faktor Beta zum Beispiel bei 0,9, dann bedeutet dies, das sich der Wert der Aktie im betrachteten Zeitraum um 9 %"]
[null,null,"erhöht, sofern der Index um 10 % steigt. "]
[]
[null,null,"b) Fremdkapitalkostensatz"]
[null,null,"Ausgangspunkt ist wiederum der risikofreie Zinssatz i [% p. a.], bezogen auf die Rendite aus langfristigen Staatsanleihen. "]
[null,null,"Hinzu kommt ein Risikozuschlag r [% p. a.] für Unternehmensanleihen (Corporate bond spread), der aus dem Rating des betref-"]
[null,null,"fenden Unternehmens ableitet wird und der sich in Abhängigkeit vom Marktumfeld täglich ändert:\n"]
[null,null,"Fremdkapitalkostensatz sFK = (risikofreier Zinssatz i + Risikoprämie r) * (1 – Steuerquote s)."]
[null,null,"Da sich Fremdkapitalkosten steuermindernd auswirken, muss dies entsprechend durch den Faktor (1 – Steuerquote s) be-"]
[null,null,"rücksichtigt werden. "]
[null,null,"Die Steuerquote s wird dabei in der Regel nach der Beziehung "]
[null,null,null,"Steuerquote s = Ertragsteuern [EUR] / EBIT [EUR]"]
[]
[null,null,"Die Kennzahl EBIT ist der Unternehmensgewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT = Earnings before Interests and Taxes)."]
[]
[null,null,"Problem:"]
[]
[null,null,"Die Berechnung der Kennzahl WACC erscheint recht kompliziert zu sein, da die Zusammenhänge zwischen den hier aufgeführten"]
[null,null,"einzelnen Größen nicht transparent ist."]
[null,null,"Hinzu kommt, dass für Unternehmensentscheidungen \"Was-wäre-wenn …\" - Rechnungen von Interesse wären, um sofort zu"]
[null,null,"erkennen, welchen Einfluss eine Änderung des Wertes einer der vielen Modellgrößen auf die Kennzahl WACC hat."]
[]
[null,null,"Hier hilft nur eine wirtschaftskybernetische Modelldarstellung weiter, indem zunächst der Zusammenhang zwischen den"]
[null,null,"Modellgrößen in einem Signalflussdiagramm transparent gemacht wird!"]

{"sheet":"WACC_Modell_A","index":6,"n_rows":59,"n_cols":15,"rows_kept":59,"cut":false,"hidden":false,"merged":[[45,14,45,15],[46,12,46,13],[20,2,20,3],[38,3,38,5],[38,12,38,13],[39,7,39,8],[39,12,39,13]]}
[]
[]
[]
[null,null,"3. Signalflussdiagramm zum WACC-Modell"]
[]
[null,null,"Ein wirtschaftskybernetisches Signalflussdiagramm ist eine Darstellung von mathematischen Berechnungen unter"]
[null,null,"Nutzung grafischer Ausdrucksmittel:"]
[null,null,"Die Modellgrößen werden durch Pfeile repräsentiert und für die mathematischen Berechnungen werden entsprechende"]
[null,null,"Symbole genutzt."]
[]
[null,null,"Aufgabe:"]
[null,null,"Im nachstehend skizzierten Signalflussdiagramm sind Beispiel-Daten aufgeführt."]
[null,null,"Ihre Aufgabe besteht darin, die Berechnungen zu vervollständigen und den Zielwert für die Kennzahl WACC zu"]
[null,null,"ermitteln!"]
[null,null,"Legen Sie als Erstes den Wert für das im Unternehmensprozess einzusetzende Kapital C fest. Den vorgegebenen"]
[null,null,"Zahlwert können Sie über das Drehfeld ändern."]
[null,null,"Legen Sie sodann fest, wie groß der prozentuale Anteil an Eigenkapital aufgebracht werden soll. Den vorgegebenen"]
[null,null,"Zahlwert können Sie über das Drehfeld ändern. Danach sind die absoluten Werte für EK und FK zu ermitteln!"]
[null,null,"Alle weiteren Berechnungen sind gemäß den angegebenen Formeln durchzuführen."]
[]
[null,null,"Signalflussdiagramm:"]
[null,null,null,null,null,null,null,"-","+"]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null," %"]
[null,null,null,"Risikofreier Zinssatz [%]",1.5]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Beta"]
[null,null,null,"Marktrisikoprämie [%]",null,null,null,null,null,0.9]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,"WACC"]
[]
[]
[null,null,null,"Eigenkapitalkostensatz"]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Eigenkapital EK",null,null,null,null,null,"Markt-",null,5]
[null,null,null," Eigenkapitalkosten [%]",null,null,null,"Anteil EK [%]",null,null,null,null,"rendite [%]"]
[null,null,null,null,null,null,"[1000 EUR]",null,null,null,"Steuerung"]
[null,null,null,null,null,null,null,60]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Kapital C"]
[null,null,null,"  WACC =",null," %",{"$f":"40000+H46","v":50000}]
[null,null,null,null,null,null,"[1000 EUR]",10000,null,null,null,null,null,null,"Umsatz"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Markt"]
[]
[null,null,null,"  Fremdkapitalkosten [%]",null,null,null,"[1000 EUR]"]
[null,null,null,null,null,null,"Zinstragendes Fremdkapital FK"]
[]
[]
[null,null,null,"Fremdkapitalkostensatz"]
[]
[]
[null,null,null,"Risikozuschlag für Unternehmensanleihen",0.3]
[]
[]
[null,null,null,"Steuerquote",0.3]

{"sheet":"WACC_Modell_L","index":7,"n_rows":50,"n_cols":16,"rows_kept":50,"cut":false,"hidden":true,"merged":[[36,14,36,15],[37,12,37,13],[38,8,38,11],[11,2,11,3],[21,8,21,10],[29,3,29,5],[29,12,29,13],[30,7,30,8],[30,12,30,13]]}
[]
[]
[]
[null,null,"3. Signalflussdiagramm zum WACC-Kennzahlensystem (mit Zahlenbeispiel)"]
[]
[null,null,"In dieser Musterlösung können die Werte aller Modellparameter (über \"Drehfelder\") geändert werden."]
[null,null,"Dies ermöglicht \"Was-wäre-wenn…\"-Berechnungen im Sinne \"Ändere den Wert   e i n e r    Größe und verfolge, was passiert!\""]
[null,null,"Zugleich werden damit Sensivitätsanalysen (\"Empfindlichkeitsanalysen\") ermöglicht:"]
[null,null,"\"Welche Werteänderung bei welchem Modellparameter führt zu welcher Werteänderung der Zielgröße WACC?\""]
[]
[]
[null,null,"Signalflußdiagramm"]
[null,null,null,null,null,null,null,"-","+"]
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,{"$f":"Marktrendite-Rf_Zinssatz","v":3.5}," %"]
[null,null,null,"Risikofreier Zinssatz [%]",{"$f":"F18/100","v":1.5},150]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Beta"]
[null,null,null,"Marktrisikoprämie [%]",{"$f":"Saldo_Rendite*Beta","v":3.15},null,null,null,null,{"$f":"K20/100","v":0.9},90]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,"Management"]
[null,null,null,null,null,null,null,"WACC"]
[]
[]
[null,null,null,"Eigenkapitalkostensatz"]
[null,null,null,null,{"$f":"Rf_Zinssatz+Marktrisikopraemie","v":4.6500000000000004}]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Eigenkapital EK",null,null,null,null,null,"Markt-",null,{"$f":"P30/10","v":5},50]
[null,null,null," Eigenkapitalkosten [%]",{"$f":"EK_WACC*EK_Satz/K_WACC","v":2.79},null,{"$f":"G36*H33/100","v":30000},"Anteil EK [%]",null,null,null,null,"rendite [%]"]
[null,null,null,null,null,null,"[1000 EUR]",null,null,null,"Steuerung"]
[null,null,null,null,null,null,null,60]
[]
[null,null,null,null,null,null,"Kapital C"]
[null,null,null,"  WACC =",{"$f":"EK_Kosten+FK_Kosten","v":3.294}," %",{"$f":"40000+H37","v":50000}]
[null,null,null,null,null,null,"[1000 EUR]",10000,null,null,null,null,null,null,"Umsatz"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Markt"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,"Unternehmen"]
[null,null,null,"  Fremdkapitalkosten [%]",{"$f":"FK_WACC*FK_Kostensatz/K_WACC","v":0.504},null,{"$f":"G36-G31","v":20000},"[1000 EUR]"]
[null,null,null,null,null,null,"Zinstragendes Fremdkapital FK"]
[]
[]
[null,null,null,"Fremdkapitalkostensatz",{"$f":"(Rf_Zinssatz+R_Zuschlag)*(1-Steuerquote)","v":1.26}]
[]
[]
[null,null,null,"Risikozuschlag für Unternehmensanleihen",{"$f":"F47/100","v":0.3},30]
[]
[]
[null,null,null,"Steuerquote",{"$f":"F50/100","v":0.3},30]

{"sheet":"ROI_Hierarchie_L","index":8,"n_rows":28,"n_cols":23,"rows_kept":28,"cut":false,"hidden":true,"merged":[[3,8,3,9],[10,19,10,20],[16,14,16,16],[16,20,16,23],[18,2,19,2],[18,3,18,10],[19,3,19,4],[19,5,19,6],[19,7,19,8],[19,9,19,10]]}
[]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,"Zielgröße",null,"ROI",{"$f":"ur*uz_0","v":37.392373923739243},"[%/a]"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"d",{"$f":"100/ROI","v":2.6743421052631575},"[a}"]
[]
[]
[null,null,null,null,null,null,"ur",{"$f":"G*100/U","v":12.709030100334449},null,null,null,"*",null,null,null,"uz",{"$f":"U/C_1","v":2.9421894218942191}]
[]
[]
[null,null,null,null,"G",{"$f":"DB-Kf+FKZ","v":304},null,"/",null,null,"U",{"$f":"U0","v":2392},null,null,null,null,"/",null,"C",{"$f":"AV+UV","v":813}]
[]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Fixkosten",null,380]
[null,null,"DB",{"$f":"DB0","v":851},null,null,"Kf",{"$f":"SUM(L13:L16)","v":577},null,"Σ",null,92,null,null,null,null,"AV",{"$f":"P19+P21+P23","v":371},null,"+",null,"UV",{"$f":"W19+W21+W23-W26","v":442}]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,75]
[null,null,null,null,null,"+",null,"Fremdkapitalzinsen",null,null,null,30,null,null,null,null,"Σ",null,null,null,null,"Σ"]
[null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,null,"Anlagevermögen",null,null,null,null,null,"Umlaufvermögen"]
[]
[null,null,"Position","Hauptprodukte",null,null,null,null,null,null,null,"Summe",null,null,"SA",232,null,null,null,null,null,"Vorr",280]
[null,null,null,"A",null,"B",null,"C",null,"D",null,"[1000 EUR]"]
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